一季度经济数据有望迎来开门红股票杠杆风险大吗，将有力提振应对外部风险的信心和底气。
国家统计局将于4月16日发布一季度宏观经济数据，机构预计GDP增速或达5%以上。目前发布的多项前瞻数据和先行指标显示，工业生产、消费、投资、企业经营等多领域呈现增长之势。
第一财经研究院发布的最新一期“第一财经首席经济学家信心指数”为50.33，维持在50荣枯线以上。经济学家们认为，今年第一季度我国经济延续回升向好的态势，消费加快回暖，制造业投资与基建投资保持强劲增长态势。外需压力对中国经济修复有一定扰动，未来我国政策有望进一步发力。
一季度GDP增速或达5%以上
2025年一季度，中国经济延续了去年四季度的复苏势头，多项经济指标超出市场预期，展现出向新向好的开局态势。
参与第一财经首席调研的经济学家预计，第一季度GDP同比增速将高于去年第四季度5%的公布值，预测均值为5.13%。
招商宏观研报指出，工业生产和消费动能的回升对经济形成有力支撑，而房地产投资和销售相关行业仍有一定拖累，在内需恢复和政策提振下实际GDP增速有望达到5.2%左右。
中信证券首席经济学家明明预计，一季度GDP增速将在5%左右，延续去年四季度的复苏势头。财信金控首席经济学家伍超明认为，在“两新”“两重”等政策效应持续显现、新质生产力发展取得新进展的背景下，一季度GDP增长有望达到5.3%左右。
粤开证券首席经济学家罗志恒的判读更为乐观。他表示，今年以来，中国经济总体延续去年9月中共中央政治局会议以来的恢复态势，1月至2月经济数据“开门红”，工业和服务业、消费和投资同比增速均高于去年全年增速。一季度GDP同比增速或达5.5%左右，为实现全年5%左右的增速目标奠定良好基础。
值得一提的是，中小企业经营情况和预期积极改善。中国中小企业协会4月10日发布数据显示，一季度中国中小企业发展指数为89.5，较去年四季度上升0.5点。一季度中小企业的发展预期普遍改善，成本小幅下降，带动企业效益明显改善。分行业看，社会服务业、工业、交通运输业以及信息传输软件业的中小企业表现最好。此外，一季度中小企业开工率继续上升，完全开工的企业占比相比去年四季度上升11个百分点。
不同行业生产情况分化
基数效应、工业稳增长政策支持和内需回暖的持续助力将推动规模以上工业增加值维持高位，但伴随外部经济压力的持续制约以及原材料价格波动的潜在影响，工业增加值同比增速受到一定抑制。第一财经首席调研结果显示，3月工业增加值同比增速预测均值为5.77%，稍低于上月5.9%的公布数据。
从先行指标来看，国家统计局日前发布的3月份制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点，连续两个月位于荣枯线之上，也创下2024年4月以来新高。其中，中型企业PMI为49.9%，较上月上升0.7个百分点；小型企业PMI为49.6%，较上月大幅上升3.3个百分点。
中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，3月份PMI指数在荣枯线上继续小幅回升，表明经济回升苗头更为明显。但同时也要注意到，采购量指数回落，购进价格指数和出厂价格指数均有回落，表明供大于求的问题仍然突出；反映需求不足为主要困难的企业占比仍在60%以上。
国家信息中心工业园区生产热度指数显示，一季度该指数同比增长11.3%，其中3月同比增长14.9%，增速较前两个月进一步提升。
兴业银行首席经济学家鲁政委在参与第一财经首席调研时表示，高频数据显示，不同行业生产情况分化。3月重点电厂煤炭日耗量同比增长6.2%，半钢胎开工率录得83.0%，均位于近年同期高位；石油沥青开工率和PTA工厂负荷率分别录得27.2%和76.8%，不及2024年同期水平。综合来看，3月工业增加值同比或有所回落。
消费增速持续加快
参与第一财经首席调研的经济学家对3月社会消费品零售总额同比增速预测均值为4.16%，高于上月4%的公布数据。
“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”是2025年政府工作十大任务之首。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，主要围绕“以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效需求，以优化消费环境增强消费意愿”进行部署。随着政策发力显效，年内消费增长动能有望逐步得到改善。
华泰证券宏观研报称，3月社零总额同比增速或为4.2%，环比略强于季节性。根据高频数据，3月地铁客运量回升，或反映消费市场回暖。同时地产周期企稳的可能性上升，一线城市地产价格信号企稳，一、二线城市新建商品住宅房价环比止跌回升；2025年促消费政策站位提升，以旧换新政策扩围，有望支撑手机、家电、汽车等品类消费增长。
国家信息中心线下消费热度指数一季度同比增长14.2%，较上季度升高9.1个百分点。其中，3月同比增长20.0%，比前两个月高出4.7个百分点，增速持续攀升。分行业看，休闲娱乐业、餐饮业、住宿业、旅游业同比分别增长67.6%、14.5%、4.0%、3.1%。
国家税务总局发布的增值税发票数据显示，一季度服务消费同比增长5.3%。其中，游览景区管理、旅行社服务销售收入同比分别增长40.5%和15.5%；电影放映、文艺创作表演销售收入同比分别增长39.6%和15.2%。
随着消费品以旧换新政策加力扩围，政策红利加速释放，汽车、家电等大宗消费迎来新一轮增长。一季度相关家电网络零售额同比上升9.0%，其中3月同比增长32.3%，显示春季家装旺季带动家电换新需求加快释放。
中国汽车工业协会11日发布的数据显示，1~3月，汽车产销累计完成756.1万辆和747万辆，同比分别增长14.5%和11.2%。其中，3月，汽车产销分别完成300.6万辆和291.5万辆，环比分别增长42.9%和37%，同比分别增长11.9%和8.2%。
中汽协副秘书长陈士华表示，一季度一系列提振汽车消费政策措施得以延续并加速落地，消费市场提质向好，企业产品密集焕新，消费者信心增强，产销呈现两位数增长，汽车行业开局运行良好。
陈士华表示，展望二季度，相关政策组合效应将持续释放，上海车展开启新品密集发布周期，多地促销活动火热进行，有助于进一步释放消费潜力，延续市场增长态势。不过也要看到，当前外部环境复杂多变，要深入贯彻落实国家扩大内需战略，密切关注外部环境变化形势，有效应对出口方面的负面冲击，助力行业平稳增长。
基建投资增速强劲
参与第一财经首席调研的经济学家对3月固定资产投资增速的预测均值为4.07%，稍低于上月4.1%的公布数据。
国家信息中心通过对招中标数据监测分析显示，一季度全国项目投资中标金额同比增长10.7%，3月同比增长11.6%，其中市政设施、医疗卫生、交通工程等增速较快。
工程机械数据被认为是基建投资的晴雨表。中国工程机械工业协会日前发布的月度统计数据显示，3月各类挖掘机销量同比增长18.5%，其中国内销量同比增长28.5%；工程机械主要产品月平均工作时长环比增长94.3%；工程机械主要产品月开工率环比增加16.3个百分点。
重点领域投资稳中有进。国铁集团4月11日发布消息，一季度，全国铁路完成固定资产投资1312亿元，同比增长5.2%。一季度，国铁集团充分用好国家“两重”项目支持政策，加快推进铁路重点工程项目建设。 一批项目顺利开通运营。郑州至开封城际铁路全线贯通运营；兰州至张掖高铁中川机场东站开通运营；上海南站、深圳至湛江铁路吴川站、梅州至汕头高铁潮安站改建完成。
中金宏观指出，出口边际放缓，但大规模设备更新改造政策持续推进，整体制造业投资增速或有所放缓，预计1~3月累计同比或为8.5%。今年前两月金融机构新增财政存款1.6万亿元，同比多增1.1万亿元，反映财政支出进度低于债券发行进度，随着2月下旬企业全面开复工、3月政府债发行继续提速，近期基建工地资金到位率有所提高，预计3月财政支出有望加快以支持基建实物量改善，3月广义基建投资或继续回升，一季度同比增速约11%。
北京大学国民经济研究中心发布的报告显示，“两新”政策扩围长期利好投资，制造业投资释放扩张信号，低基数效应房地产投资降幅或有收窄。但外部环境复杂不变，需求承压依旧，预计2025年1~3月固定资产投资同比增长4.8%股票杠杆风险大吗，较前期上涨0.7个百分点。